Насколько адекватной является оценка капитализации холдинга Х100? Вопрос, которым задаются многие из тех, кто рассматривает нашу компанию для инвестиций.
Чтобы ответить на него, давайте сравним прямые инвестиции в холдинг Х100 с инвестициями в акции публичных компаний на фондовом рынке, а заодно как раз и обсудим, что там вообще сейчас происходит.
Возьмем, к примеру, компанию Tesla.
Сегодня ее оценочная стоимость — $600 млрд, что составляет 832 ее годовых прибылей.
Капитализация одной Tesla больше, чем стоимость всего американского автопрома, хотя компания продает намного меньше машин, чем GM.
Судя по такой капитализации, эта компания должна стать лидером мирового автопрома. Вернее, не просто лидером, а она полностью способна заменить весь мировой автопром, чтобы ее текущая оценка соответствовала реальности, адекватной доходности, как от бизнеса, который мы рассматриваем при инвестировании.
Но дело в том, что рыночная капитализация как раз и основана на ожидании будущих прибылей.
В нее заложена будущая оценка того, что Tesla станет лидером рынка, которого ранее не было (электро-смарт-автомобили).
Но дело в том, что рыночная капитализация как раз и основана на ожидании будущих прибылей.
В нее заложена будущая оценка того, что Tesla станет лидером рынка, которого ранее не было (электро-смарт-автомобили).
Взять тот же Amazon.
Его оценочная стоимость в настоящее время составляет $1,5 трлн. Это 65 ее годовых прибылей.
То есть, чтобы компания начала приносить такую прибыль, которая окупит ее сегодняшнюю рыночную капитализацию, ей нужно вырасти в 65 раз.
А как Amazon вырасти, если он уже занимает 40% мирового рынка? Где ему взять этот потенциал, на который сейчас идут инвесторы?
В то время как у Х100 этот потенциал просто колоссальнейший благодаря уникальной модели эффективного управления различного рода малыми бизнесами и открытию новых точек на инвестициях частных инвесторов.
Кто-то может сказать, что фондовый рынок ему понятнее, потому что он более взвешенный, более системный.
Хорошо, давайте размышлять в категориях фондового рынка. Получается такая картина: у холдинга Х100 прибыль в 2020 году — $75 млн, а стоит он $800 млн.
Иначе говоря, ему надо в 10,5 раз вырасти, чтобы текущая оценка соответствовала реальной доходности.
А есть ли такой потенциал у компании?
Да, такой потенциал есть. И для того, чтобы Х100 вырос в 10,5 раз, ему достаточно просто расти так же, как он растет — на 100% в год еще в течение трех с половиной лет.
А тогда его текущая капитализация мало того что будет соответствовать действительности, так еще и потенциал роста при этом не закончится!
Иными словами: если сравнивать по такому принципу Х100 с теми растущими компаниями, которые сейчас на фондовом рынке торгуются, то мы видим, что Х100 является абсолютным лидером среди них по параметру потенциальной доходности.
Кстати, по поводу фондового рынка — некоторые специалисты считают, что он сейчас реально перегрет.
Из-за низких ставок и упрощенного доступа туда «набежало» большое количество частных инвесторов, которые покупают акции тех компаний, которые сейчас на слуху — Facebook, Apple, Netflix, Google, Amazon, Tesla, Zoom и т. д.
При этом их выбор основывается не на реальной доходности и перспективах роста, а на принципе «все бегут, и я бегу».
А еще многие начали вкладываться в именно компании на этапе IPO.
И как тут не заинтересоваться этой темой, ведь отовсюду только и слышны истории успеха: удвоение, утроение и даже десятикратный рост стоимости акций компаний новой экономики или производителей вакцин (Tesla, Zoom, Moderna и т. д.) менее чем за год!
В результате этого создается хайп и эмоциональное инвестирование.
Такой аномальный рост фондового рынка вызывает все больше беспокойства у инвесторов.
Согласно опросу, который провел инвестбанк Morgan Stanley среди своих состоятельных клиентов с активами более $1 млн, почти 50% опрошенных уже наблюдают все признаки «пузыря», а 30% считают, что пузыря еще нет, но рынок ценных бумаг подошел к нему очень близко.
Поэтому, друзья, сохраняйте выдержку и балансируйте между желанием заработать и риском потерять. Будьте избирательными и инвестируйте не эмоционально, а рационально, тщательно взвесив все показатели и потенциалы роста компании.