Инвестиционный портфель

Секрет прост: люди хоть и играют на одном поле, но играют по разным правилам. Одни покупают на рынке ценные бумаги в надежде перепродать втридорога и быть на коне. Другие действуют по принципу «тише едешь – дальше будешь»: хранят бумаги годами и довольствуются полагающимися дивидендами или процентами. Понятно, что величина прибыли обоих игроков несравнима, но ведь и уровень риска совсем другой.

Всего понемногу

Найти баланс между прибылью и риском, совместить спекулятивную и инвестиционную деятельность помогает портфельное инвестирование. 

Портфель инвестора – инвестиционные активы (ценные бумаги, драгметаллы, недвижимость и др.), собранные в единый финансовый продукт, который можно продать целиком или долями. Особую ценность представляют диверсифицированные портфели.

Диверсификация – инвестирование средств в разные активы с целью снижения рисков.

Все составные такого портфеля обладают своими уникальными характеристиками, то есть отличаются по степени доходности, склонностью к риску, обращаемостью, ликвидностью и т.д. Благодаря этому портфельный инвестор защищен от значительных потерь в результате даже самого нежелательного поведения финансовых рынков. Иначе говоря, когда часть активов в составе портфеля проседает, часть сохраняет номинальную стоимость, а часть растет в цене. 

Портфельные инвестиции

Поскольку одновременный рост или падение всех сфер экономики в принципе невозможен и их развитие происходит по спирали, портфельное инвестирование решает такие задачи:

• минимизировать риски, включая риски ликвидности и высокой волатильности;
• сохранять положительный итог инвестиционной деятельности даже в случае убытков по отдельным активам;
• гибко подходить к выбору временного горизонта инвестирования;
• применять в зависимости от рыночной ситуации весь спектр инвестиционных стратегий: спекулятивные – продавая бумаги на взлете стоимости, консервативные – пережидая временное падение;
•  использовать при формировании портфеля изначально небольшой капитал, который может вырасти в десятки раз;
• возвращать вложенные деньги в любой момент, поскольку портфельные инвестиции, как правило, обладают более высокой ликвидностью, чем объекты реального инвестирования.

Многие из названий незнакомы людям, впервые задумавшимся об инвестировании. А таких немало, учитывая, что с 2008 года количество частных инвесторов в России выросло в семь раз и, по прогнозам экспертов, в 2021-м достигнет 10 млн человек. И это при том, что отечественный фондовый рынок, известный резким изменением котировок, динамичностью процессов и высоким уровнем риска стабильностью не отличается. 

Таким образом, диверсифицированный инвестиционный портфель нужен каждому, кто с помощью пассивного дохода стремится улучшить уровень жизни, создать подушку безопасности, накопить денег на обучение детей или покупку квартиры, обеспечить себе прибавку к пенсии.

Чтобы его сформировать, инвестору надо разнообразить предпочитаемые финансовые инструменты на трех уровнях:

1) финансовые инструменты – не зацикливаться лишь на ценных бумагах, инвестировать в валюту, недвижимость, золото и др.;

2) ценные бумаги – держать не менее 10-14 бумаг разного вида (акции, облигации, векселя и т.д.);

3) сегменты рынка – искать бумаги эмитентов, представляющих не одну, а семь-восемь сфер экономики, не коррелирующих между собой.

Широкий ассортимент

Пример с авиа- и золотодобывающими компаниями показал, как по-разному мир реагирует на введение ограничительных мер из-за распространения Covid-19. Сегодня как никогда нужна оглядка на историческую ретроспективу при выборе того или иного объекта, достойного вложения ваших денег. Что по этому поводу думают эксперты?

Бумажный вопрос

В современных условиях ситуация на фондовом рынке непредсказуема, и предложить инвестору определенные правила, чтобы его переиграть, затруднительно. Прежние закономерности уже не работают, а новые пока не установлены. Стабильно действуют разве что два принципа:

1) сократить срок существования портфеля, так как из-за высокой конъюнктуры фондового рынка и изменения учетных ставок стоимость бумаг больше подвержена колебаниям;

2) не вкладывать больше половины средств в акции, если не способны хладнокровно принять падение фондового рынка.

Придерживаться таких советов психологически непросто. Ведь если акции в среднем ежегодно зарабатывают 10%, то на долю облигаций приходится в два раза меньше – в пределах 5-6%. Наиболее эффективны акции в долгосрочной перспективе: при успешном развитии предложившей их компании инвестор ежеквартально получает неплохие дивиденды, а при продаже потенциально могут принести миллионы на небольших изначально инвестициях. Однако достаточно велик риск, что ожидания не оправдаются.

С облигациями другая история. На открытом рынке они представляют собой денежные средства, заимствованные у инвесторов правительством или корпорацией. Соответственно, те обязаны за пользование кредитом регулярно выплачивать проценты. Поэтому облигации, особенно с фиксированной ставкой, довольно устойчивы к любым колебаниям в экономике. 

Доход от облигаций растет медленно, но верно. По этой причине их количество в портфеле может превысить 70%, постепенно увеличиваясь по мере приближения даты, когда портфель будет вскрыт, а времени на исправление ошибок остается все меньше.

Именно по уровню терпимости к риску держателя ценных бумаг диверсифицированные портфели подразделяют на три вида.

1. Агрессивный инвестиционный портфель – это портфель инвестора с агрессивной стратегией, в основе которой лежит принцип: получить огромную доходность, не имея никакой гарантии сохранности капитала. С этой целью приобретаются высокодоходные ценные бумаги с сильными колебаниями курса за небольшой период, что требует активного управления. К числу агрессивных относятся финансовые инструменты типа фьючерсов и опционов, криптовалюта и криптофонды, акции и облигации федерального займа (ОФЗ) с высокой доходностью, паевые инвестфонды (ПИФ). Примерное их соотношение в агрессивном портфеле может выглядеть так:

• акции – 70%;

• облигации – 25;

• иные инструменты – 5%.

2. Консервативный инвестиционный портфель – это портфель человека, которому важен гарантированный средний доход при минимальных рисках. Основные инструменты данной стратегии инвестирования – высоконадежные ценные бумаги с медленным ростом курсовой стоимости. Это могут быть как выпущенные государством облигации, так и «голубые фишки» – акции наиболее крупных, ликвидных и надежных компаний со стабильными показателями доходности. Консервативный портфель можно сформировать таким образом: 

• облигации – 65%, 

• акции – 35%.

3. Умеренный инвестиционный портфель – это портфель, все активы в котором оптимизированы по доходности и степени риска. Иначе говоря, он представляет собой долговременные инвестиции капитала с учетом их роста. В таком портфеле соседствуют высокодоходные бумаги с большой степенью риска и низкодоходные надежные бумаги вроде индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), облигаций федерального займа (ОФЗ) и паевых инвестфондов, а также валюта. Вариант готового портфеля:

• облигации – 65%;

• акции – 15%;

• другие инвестиции (валюта, драгоценные металлы и пр.) – 20%.

Широкий охват

Какие сегменты рынка заслуживают внимания и при этом не пересекаются между собой, чтобы защититься от одновременного изменения цен?

Финансовый сектор объединяет компании, работающие в банковской, брокерской, страховой и аналогичных областях.  Он является одним из наиболее доходных на протяжении многих лет.

 Жилищно-коммунальный сектор считается консервативным, поскольку периоды значительного спада переживает разве что во время роста процентных ставок. Но все последние годы, исходя из динамики цен на энергоносители, его доходность только увеличивается, так что уровень дивидендов по акциям компаний в сфере ЖКХ стабильно превышает средний по рынку.

Электроэнергетический сектор подразумевает компании, занимающиеся добычей и транспортировкой нефти и угля, а также компании смежных отраслей. Много лет он демонстрировал исключительную доходность, защищая портфель инвестора от воздействия инфляции, но сейчас у многих вызывает опасения. 

Телекоммуникационный сектор включает в себя компании, осуществляющие любые формы передачи и обработки информации. Это перспективный вариант вложения инвестиций, развивающийся за счет внедрения в экономики стран и обеспечения их связи с мировыми рынками.

Инвестиционные трасты недвижимости последние 10 лет давали ту же доходность, что и финансовый сектор. Сфера недвижимости отличается большой стабильностью и, судя по востребованности льготной ипотеки, пока нет оснований полагать, что упадет. 

 Природные ресурсы – это сектор, в который входят компании, занимающиеся обращением золота и серебра, древесины и минералов, морепродуктов и других природных компонентов. Когда на другие сегменты финансового рынка оказывает негативное влияние инфляция, акции предприятий данного сектора только растут в цене.

Ритейл – это динамично развивающаяся мировая практика реализации конечному потребителю товаров повседневного спроса: продуктов пищевой промышленности, предметов личной гигиены, электроники, мебели и т.д. В результате развития онлайн-продаж сегодня побеждают малые форматы, однако крупные специализированные сети по-прежнему интересны инвесторам.

Недооцененные американские компании с низкой капитализацией пускают в оборот акции, стоимость которых отражает их фактическую текущую стоимость и размер прибыли. В исторической перспективе такие компании не раз демонстрировали высокую доходность, причем зачастую в те периоды, когда конкуренты с более высокой капитализацией этим похвастаться не могли.

Иностранные компании порой предлагают акции, чья доходность в последние годы стабильно увеличивается. Такие бумаги должны быть в инвестиционном портфеле для его диверсификации. Фазы роста и падения на азиатских рынках часто не совпадают с аналогичными периодами на рынке американском. Особенно интересны акции небольших иностранных компаний, наличие которых обеспечивает не только доходность выше среднего уровня, но и диверсификацию портфеля – географическую или отраслевую. 

В заключение отметим, что универсального инвестиционного портфеля, подходящего для каждого начинающего инвестора, нет. Набор активов индивидуален и зависит от Ваших возможностей, целей, интересов, отношения к риску и периода, в течение которого Вы планируете инвестировать.